Dual-Class-Strukturen
ISBN:
978-3-428-19957-0
Verlag:
Duncker & Humblot
Land des Verlags:
Deutschland
Erscheinungsdatum:
17.12.2026
Reihe:
Abhandlungen zum Deutschen und Europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht
Format:
Hardcover
Seitenanzahl:
613
Dual-Class-Strukturen sichern durch mehrere Stimmrechts-Aktiengattungen die Herrschaft in einer Gesellschaft auch über den Börsengang hinaus ohne proportionale Vermögensverteilung. In den letzten Jahren setzte in den USA eine Vielzahl von Gründern solche Strukturen ein, auch zahlreiche andere Jurisdiktionen ließen Dual-Class-Strukturen (wieder) zu. Schließlich folgte Deutschland mit der Wiedereinführung von Mehrstimmrechtsaktien durch das ZuFinG 2023, gefolgt von der EU mit der Mehrstimmrechts-RL 2024.
Aber ist diese Entwicklung zu begrüßen? Nach der Analyse der rechtlichen Möglichkeiten in AG, SE und KGaA wird dieser Frage unter ökonomischen und rechtsvergleichenden Gesichtspunkten nachgegangen, die empirische Literatur wird umfassend ausgewertet. Demnach ist ein pauschales Dual-Class-Verbot nicht tragbar, und auch geltende Kompromisslösungen wie verpflichtende zeitbasierte Sunset-Bestimmungen sind kritisch zu sehen. Abschließend werden Verbesserungsvorschläge unterbreitet.
Biografische Anmerkung
Tim Seliger studied law at Humboldt-Universität zu Berlin. After passing the First Law Examination, he worked as a research assistant in the Corporate/M&A practice of a major international law firm while pursuing his doctorate. He completed his legal traineeship at the Brandenburg Higher Regional Court with placements in Potsdam, Berlin and Munich, passing the Second State Examination in Law in 2026. His doctoral thesis was accepted by the Faculty of Law of Humboldt-Universität zu Berlin in 2026.